【トルコ国債】年16%の債券利回り、恐ろしいほど魅力的[07/15]

1 :謎の二枚貝 ★ 2018/07/15(日) 13:29:01 CAP_USER
・トルコの資産価格、ついにリスクに見合う水準に
・エルドアン氏、当てにできないが合理性示すことも

6月24日の選挙で勝利したトルコのエルドアン大統領は今月9日、就任宣誓を行う。その後で投資家にとって重要になるのは、
大統領が中央銀行にどれだけ独立性を与えるかだろう。展開次第では、極めて慎重ながらトルコへの投資を検討してもいいだろう。
現水準ならリスクに見合った対価が得られるからだ。

  トルコへの投資は勇気がなければできない。エルドアン氏が権力を固め、
上昇するインフレ率の抑制に必要な独立性を中銀から奪う中で、トルコ・リラは年初来でドルに対して約25%下落した。
ただ、エルドアン氏の選挙勝利で一定の不確実性はなくなり、同氏が就任宣誓後に発表する経済政策が転換点にもなり得る。

  トルコは大幅な経常赤字を抱え、ドル資金の流入に大きく依存していることから、リラ安はとりわけ厳しい。
エルドアン氏が金融政策の独立を維持すると宣言すれば、為替相場には画期的な出来事になる。
一方、再選に向け選挙戦で唱えた金融政策への関与を再び持ち出せば、悲惨な相場が待ち構える。

  トルコ中銀は4月後半以降、金利を合計で5ポイント引き上げて17.75%とし、
6月7日の政策会合でタカ派寄りの姿勢を示した。だが6月のインフレ率は市場予想を超える15.4%。
生産者物価の伸びは24%近くに達しており、インフレはさらに加速しそうな様子だ。
エルドアン氏は手にした強大な権力を独裁者になるために使うのか、
専門家に委ねて経済の悪化を防ぐために使うのか選択を迫られている。

  もし後者が選ばれれば、強欲な、もとい勇敢な投資家は大幅なリターンを手にできるだろう。
10年物リラ建てトルコ国債の利回りは16.7%前後で、ドイツ債の0.3%は言うに及ばず、
ルーブル建てロシア国債の7.7%をもはるかに上回る。リラ相場が安定するか、緩やかなペースで下落したとしても、
リターンは大きい。

  現水準から下げた分の一部を回復するようなことがあれば、うまみはいっそう増す。
リラが5%上昇すればリターンはその分増加し、リラ上昇に拍車を掛けるだろう。
エルドアン氏が中銀の地位向上と経済に適切な支援を表明すれば、このような展開を実現させることは可能だろう。

  問題は、エルドアン氏を当てにはできないと言うことだ。衝動的に行動し、経済も理解していない。
だが一方で、中銀に5ポイントの利上げを許したように、あふれんばかりの合理性を示すこともある。

原題:That 16% Bond Yield Looks Awfully Tempting: Marcus Ashworth(抜粋)
https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-07-04/that-16-turkish-yield-looks-awfully-tempting



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Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-07-05/PBCMMH6K50XU01

2 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:29:47 q6OH3cH9
落ちるナイフを掴むことなかれwww
3 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:30:38 LIAz9yZP
すごいな
4 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:31:22 n39Ndhf1
怖い怖い
6 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:31:41 itDYkHaL
恐ろしい
7 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:34:55 zLrMfdOI
為替リスク>>>>>>>>>>>>>利回り
92 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 16:22:41 1Jp6ef6F
>>7
デフォルトはそうそうしないとしても
為替差損が利回り以上になって損をする可能性は高いね
8 :ブサヨ 2018/07/15(日) 13:36:40 W8W+lX4i
トルコは親日国だっけか
助けてやらなくてもいいのか?
9 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:37:47 q6OH3cH9
アルゼンチンみたくデフォルトすんじゃね?
   そん時 JTはどうなるのよ?
       やばくね?
10 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:43:50 bMegrQXb
どこかの国もこの運命をたどりそう…
11 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:46:02 uqiRBwC0
波乱はチャンスだよ!
今こそトルコ!
12 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:47:01 lcyIqziV
まだまだ米国の利上げが止まらないうちはだめ
13 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:48:59 QMbeGRuz
16%の利息で止まればいいんだけどね・・・・・
16%でも通貨切り下げして1年くらい分しか対応できないだろう
ずばりデフォルが視野に入る厳しい投資物件じゃない?
15 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:50:14 /JnaZN6R
16%の金利をどうやって返すの?
ハイパーインフレさせるしか返す方法ないでしょ。
20 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:55:18 IkN6z+5i
>>15
返済分通貨発行するだけやね
恐ろしいほど魅力的な泥船やw
17 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:53:39 6c1NWCyF
リラの価値が下がることで、その金利は相殺されねーか?

つか相殺ならまだしも邦貨に替えたらマイナスだった・・というパターンもw

19 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:55:02 uqiRBwC0
相場が動くことはチャンスなんだよ!
動かない相場に意味はない!
21 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:55:44 1FEbEKNa
なんで日本はこうならんの
37 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:19:21 uqiRBwC0
>>21
トルコは外国からの投資、外貨建て債務に依存しているから外国人に嫌われると売り浴びせられる
日本は内債だから
23 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:57:56 IGKk9ArW
5年もすれば倍になるけど、さすがにそこまでは保てないだろうな
24 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:58:14 CQQpg6lM
2年前に100万で買ったのが昨日見たら73万になっててワラタ
25 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 13:59:29 gjpnYQD4
価格下落が16%を超えそうだな
こういうのはジジババが証券会社や銀行に騙されて買っちゃうんだろう
26 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:02:08 vLiJXlgx
本当に販売されてんのこれ
34 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:16:12 qceUKLKK
>>26
一回、グーグルさんでトルコリラでググってみな。

HISのトルコ国債のが即座に貼りつくようになるから。

27 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:05:45 btx527Ph
ジャンク通り越して爆弾じゃないか
28 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:06:04 U8ualRep
ドル建てで見た時の金利が同じになる、当たり前の話。
そう考えると日本円は冷凍庫の中で腐らないようにしている通貨だな。
29 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:08:37 rkAyawYJ
記事が本当ならトルコ国民が全力で国債買い漁ってるはずなんだがな
32 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:13:55 U8ualRep
>>29
売れないから金利が上がる=債券の価値が下がる。
31 :名刺は切らしておりまして 2018/07/15(日) 14:11:04 XgaQHPMg
誰が買うんだこんな危なっかしいもん

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